9月5日晚间，天亿马（301178.SZ）公告，子公司深圳市互联精英信息时刻有限公司（下称“互联精英”）以1元受让林树生捏有的广东翼启筹画机软件开发有限公司（下称“广东翼启”）51%股权。

　　作价1元是否合理？天亿马方面对《中原时报》记者示意：“这次收购是凭据探究法律限定进行的，不存在分歧规之处。股权转让完成后的10日内，子公司互联精英将履行实缴637.5万元的出资义务。”

　　不外，有名刑事狡辩讼师、河南泽槿讼师事务所主任付建对本报记者指出，该种收购体式可能在税务处理上存在风险。

　　同期，当记者巡逻广东翼启财务数据时详细到，其营收规模相对较小，且存在着应收账款占比过高、钞票欠债率相对较大等财务风险。“以现时的情况，广东翼启的股权价值很低，而且若是莫得新的资源导入，很可能会走向停业，上市公司需要为标的提供支撑。”香颂老本董事沈萌在罗致《中原时报》记者采访时示意。

　　对此，天亿马方面陈说称：“收购完成后，公司会给广东翼启一定的赋能，让它去产生正向的遵循。”

　　仍需实缴637.5万元

　　对于收购的原因，天亿马在公告中示意，为贯彻国度对于鼓动数据要素市集化成就转换，加速莳植数据要素市集的决策部署，进一步拓展公司在数据加工处理、数据资源哄骗、数据居品开发、数据交往组织、数据钞票入表等方面的业务。

　　值得一提的是，股权转让完成后10日内，互联精英将完成实缴出资义务。交往完成后，互联精英将捏有广东翼启51%股权，广东翼启将纳入天亿马团结报表范围。各方已于2024年9月4日签署了《股权转让条约》。

　　“本次交往不组成关联交往，亦不组成《上市公司紧要钞票重组经管看法》章程的紧要钞票重组。本次收购广东翼启的资金开头均为自有资金，不会影响公司及互联精英的平时计议，不会对公司及互联精英将来财务现象和计议发展产生紧要不利影响。本次收购广东翼启故意于进一步擢升公司的市集竞争力，适应公司的计谋发展计议和股东的永恒利益，不存在毁伤中小股东利益的情况。”天亿马在公告中指出。

　　然而，以1元的价钱受让股权仍是激勉关爱。对此，沈萌示意：“这是记号性价钱交往，大多发生于未实缴注册老本，十分是功绩亏本的标的，其股权价值为零或为负。但随机也会因为股东出于赠予标的改善钞票欠债结构而遴选记号性价钱。”

　　同期，付建也指示说念：“一元仅仅一个体式，受让东说念主仍需职守出资义务。该种收购体式存在风险，在税务处理上天然转让价钱为一元，但税务机关可能会凭据标的公司的执行价值等成分，阻塞股权转让收入并据此纳税。若是转让两边未确凿呈报，可能濒临税务搜检等风险；同期，一元受让股权可能被视为一种非平时的交往行动，可能会引起投资者、债权东说念主的关爱。”

　　标的公司濒临多重挑战

　　公告清晰，广东翼启是一家专注于信息化计议酌量、软件狡计和开发的国度高新时刻企业，西西人軆艺术网深耕数字政务和数据要素开发与哄骗领域，为政府机关、行状单元、中大型企业及社会团体的信息化、数字化转型提供专科的处罚决策和时刻作事，与天亿马、互联精英同属软件和信息时刻工功课。

　　已矣8月30日，广东翼启捏有19项筹画机软件著述权。在数字政务领域，广东翼启已开发支撑超高并发的翼启短信发送平台、翼启物联网基础平台、翼启数据可视化基础平台，扩充建成汕头市政务大数据中心分析专题样式、汕头市潮南区纺织印染环保轮廓处理中心5G机灵产业园区时刻作事样式、南澳县深澳镇“小镇大脑”产业互联监管平台，积攒了丰富的样式申饬。

　　不外，在计议方面，其市集规模相对较小。公告清晰，2023年及2024年上半年，广东翼启的营收分辨为633.04万元及581.22万元，净利润分辨为44.18万元及97.13万元。

　　在财务风险经管方面，广东翼启在昔时一年半里，应收账款的比例一直过高，而况在2024年上半年出现了大幅高涨。2023年及2024年上半年，广东翼启应收账款分辨为385.83万元及641.99万元，占营收的比例分辨为60.95%及110.46%。

　　对此，天亿马方面示意：“广东翼启所属的机灵城市行业领域的应收账款，相对来说大王人王人会高一些的。”

大乱交

　　不外，有不具姓名的业内东说念主士对《中原时报》记者指出，应收账款占比越重，出现坏账的风险就越大；而且客户占用公司资金越多，企业资金越垂死，计议当作现款流量净额越低以至为负。

　　财务数据清晰，2023年及2024年上半年，广东翼启计议当作产生的现款流量净额均为负值，分辨为-24.99万元及-6.38万元。

　　同期，上述业内东说念主士还示意：“应收账款时常是财务作弊行动的一种面孔，在很多财务作秀案例中，公司通过臆造销售收入来虚增营收，而这些所谓的收入并未更动为执行的现款流入，而所以应收账款的体式体现时账面上。天然，要准确判断是否存在财务作秀，还需要进行深切的看望和细密的财务分析。”

　　此外，大致是因为企业应收账款的比重较大且抵制增多，广东翼启的钞票欠债率也相对过高。2023年及2024年上半年，广东翼启的钞票欠债率高达94.13%及86.54%。已矣6月30日，广东翼启欠债总和为1003.46万元。

　　对于公司后续将怎样改善广东翼启营收及财务情况？天亿马在公告中示意：“本次收购完成后桃乃木香奈 黑丝，依托于深汕两地研发时刻团队，公司可与互联精英、广东翼启在样式开垦、居品与时刻研发上开展协作，在数据要素开发与哄骗领域深度研发及应用，完满协同效应，增强市集竞争力，增强上市公司的盈利智力、可捏续发展智力，充分保险上市公司股东利益。”